2022年业绩高速增长,业务进展顺利符合预期 公司发布2022年业绩快报公告,2022年实现归母净利润1.27亿元,同比增长87.56%;实现扣非净利润0.84亿元,同比增长72.42%,业绩表现符合预期。报告期内,公司实施股权激励带来股份支付费用1825万元,实际利润表现更优。 基于公司业绩快报,我们调整公司2022年盈利预测并维持2023-2024年盈利预测,预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.27(+0.01)/2.31/3.36亿元,对应EPS分别为1.41(+0.01)/2.57/3.73元/股,对应当前股价的PE分别为89.2/49.1/33.8倍,公司上游元器件业务行业地位稳固,中游半导体制程等板块稳步向好,持续看好未来发展前景,维持“买入”评级。 上游中游协同发力,盈利能力持续提升 2022年公司积极应对全国疫情带来的不利影响,公司收入实现快速增长,盈利能力显著提升。收入方面,公司坚持以技术创新为驱动,上游“产生光子+调控光子”业务实现稳健增长,中游泛半导体制程光子应用解决方案取得突破,上中游协同发力,同时积极拓展客户,销售收入保持稳定增长。盈利能力方面,公司2022年净利率为23%,相比2020-2021年的9.33%和13.64%显著提升,报告期内公司布局全球共享服务中心,深入推进信息化管理水平,稳步提升经营效率,期间费用率逐渐下降。 九大核心技术壁垒城坚水深,研发创新前瞻布局打开空间 公司经过多年自主研发和技术积累,在产业链上游已形成共晶键合技术等九大核心技术,构建了深厚护城河,同时形成灵活的应用开发能力。公司近期推出超大矢高(Sag)硅光学元器件,大限度地提高了硅基光学器件能够接收光的范围,有望为下一代硅光技术、生物传感、智能终端等应用提供颠覆性解决方案,目前已经和多个客户开展合作。基于上游高技术壁垒,公司积极布局中游汽车应用、泛半导体制程及医疗健康三大市场,未来有望打开广阔的中游应用领域,拓展新的成长空间。 风险提示:产品研发进度不及预期、行业竞争激烈、下游需求不及预期。 财务摘要和估值指标 附:财务预测摘要