长华化学机构调研纪要

长华化学科技股份有限公司是一家专注于聚醚多元醇生产与研发的公司，2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润4112.85万元，较上年同期上升62.71%，主要得益于产品与客户结构优化、差异化竞争策略及降本增效措施。

一、二氧化碳聚醚项目(一期)

1. 投资背景：该项目旨在扩大特种聚醚业务规模，紧密围绕公司主业与发展战略，顺应绿色经济趋势及“双碳”政策，研发新型绿色特种聚醚产品，优化产品结构，提升技术水平与市场竞争力。
2. 应用领域及优势：二氧化碳聚醚应用领域广泛，包括火焰复合绵、聚酯绵、绿色低碳概念内衣绵、慢回弹绵等，并可用于胶黏剂、弹性体、涂料等多个领域。相较于传统聚醚，其优势在于：在汽车复合绵领域兼具高性能、碳中和及可循环特性，对进口特种聚酯多元醇有替代效应；在普通聚醚海绵中可优化物性、提升耐水解性与抗氧化性，符合“双碳”政策需求；在合成革与水性聚氨酯分散体领域可替代进口聚碳酸酯二醇，增强柔软度并降低成本或提升绿色低碳属性。
3. 市场空间：二氧化碳聚醚市场应用领域广泛，包括汽车复合绵、普通海绵、合成革、水性聚氨酯分散体等，潜在客户群体庞大。全球化工行业绿色低碳转型加速，预计未来绿色低碳化学品市场需求持续增长。二氧化碳聚醚制备的聚氨酯材料具有优异性能且易于降解再生，预计在聚氨酯行业市场容量将持续扩大。