长华化学机构调研纪要

长华化学机构调研报告 调研日期:2024-04-22 长华化学科技股份有限公司是一家专注于聚醚多元醇系列产品的生产与研发的公司，成立于2010年，位于江苏省张家港市扬子江化工园区。公司遵循“为客户的成功进行创新”的企业核心价值观，与多家知名跨国企业、国内高等科研院校和行业机构等建立了战略合作关系，目前已获得多项国家授权专利。公司的聚醚多元醇被苏州市名牌产品认定委员会认定为“苏州名牌产品”，公司聚醚车间获评为“省级示范智能车间”，公司获评为“江苏省研究生工作站”，荣获“行业典范成长企业”荣誉称号，是国家聚醚多元醇产品标准的参编单位。 2024-04-23 董事会秘书顾倩,财务总监孙建新 2024-04-22 电话会议电话会议 景顺长城基金管理有限公司 基金管理公司 陈文宇 浙商证券资产管理有限公司 资产管理公司 王圆 国泰基金管理有限公司 基金管理公司 张小皮 兴华基金管理有限公司 基金管理公司 陈柳 上海天驷资产管理有限公司 资产管理公司 李余涛 北大方正人寿保险有限公司 寿险公司 崔一扬 民生证券股份有限公司 证券公司 刘海荣,费晨洪 一、介绍公司基本情况: (一)公司2023年经营情况 聚醚多元醇作为重要的聚氨酯原料,行业发展与宏观环境变化息息相关,宏观经济的发展直接决定着行业发展的景气度。2023年,面对 内外部的压力,公司紧密围绕年初制定的经营目标和指导方针,不断完善法人治理结构和提升公司治理水平,加速推动战略布局和项目落地 ,持续加大研发投入和信息化建设,加大国内市场和海外市场的拓展,积极加强人才培养以及组织能力建设,持续深化流程优化和成本管控,积极加强审计监督和合规管理体系建设,进一步增强了公司的经营能力与盈利水平。 2023年公司实现营业收入27.12亿元,较上年同期上升17.27%,实现销量27.4万吨,较上年同期上升28.7%;2023 年实现利润总额1.35亿元,较上年同期增长25.55%;归属于上市公司股东的净利润1.16亿元,较上年同期增长29.87%;归属于上市公司股东的扣非净利润1.14亿元,较上年同期增长39.92%。 2023年主要经营举措: 1、加强组织能力建设,提升经营管理水平; 2、新产能投放,新项目落地,续力公司成长曲线; 3、提高市场拓展能力,提升市场份额; 4、加大研发投入,提升技术创新能力; 5、推进信息化建设,提升智能制造水平。(二)公司2024年发展规划 2024年,公司紧抓高质量发展契机,通过持续的精益化生产、技术创新、内控管理、人才建设、数智化建设、营销网络建设和新项目建设等方面,以打造“极好的质量、极高的效率、极低的成本”为经营目标,提升组织卓越运营能力,为公司可持续发展夯实基础。 (三)公司2023年年报相关亮点1、2023年是公司重要的里程碑,成功登入资本市场,资产规模也持续增加,基本每股收益同比增加14.12%; 2、在经济大环境低迷以及行业竞争较激烈的情况下,公司经营成果突出,主营业务依然保持较强的市场占有率,销量逐季提升;营收和净利润实现双增长; 3、公司坚持创新意识、不断加强研发投入,方向重点围绕新产品、新工艺及绿色产业链,2023年新增专利申请15个、专利证书3个 ,实现累计专利证书50个,其中发明专利28个、实用新型专利22个; 4、公司18万吨/聚合物多元醇扩建项目按时建成达效,产品品质优异,增强了公司综合竞争力; 5、公司全力稳步推进二氧化碳聚醚及高性能多元醇新项目一期的建设,提高项目建设水平,以新技术、新产品和高品质为要求,不断优化产品结构、提升产品质量,早日为公司增加新的利润增长点,进一步巩固公司的市场地位; 6、公司提出全体股东按每10股派发现金股利5.00元(含税)的分红方案,积极分红回报股东。二、互动交流: 1、2023年公司利润的增长主要受销量的增长还是毛利率的增长? 回复:主要是销量的增长带来利润的增长,2023年销量同比增长28.7%,且平均单吨毛利率同比增长1.06%。2、公司差异化优势有哪些? 回复: ①公司拥有自主知识产权,设立催化剂研究所、聚醚合成研究所、消费品应用研究所、交通工具应用研究所,专注于催化剂、产品配方、产品生产工艺、产品应用的开发与技术支持; ②公司约80%的客户为终端客户,依托较好的应用技术能力和服务为客户提供系统性的解决方案; ③公司持续优化的后处理生产工艺,使得公司产品在VOC、五苯三醛指标方面在行业内较为领先,公司产品应用在汽车行业的市场份额不断提高,增强了公司的盈利能力和竞争力; ④公司一直重视节能降耗、安全环保,创新优化工艺,持续提高三废治理标准、提高自动化生产的程度,在化工行业门槛越来越高的情况下 ,公司始终保持可持续发展的能力; ⑤公司储备的技术成果及在研项目,符合国家政策要求与行业发展方向,较为领先,公司未来发展预计有较好的增长空间。 3、18万吨项目在今年是否满产产销? 回复:公司“年产18万吨/年聚合物多元醇项目”于2023年9月开始试生产,运行稳定,2024年公司根据年度经营目标,制定产销计划。 4、“二氧化碳聚醚及高性能多元醇项目”目前的建设进度怎样?国内还有哪些企业在做二氧化碳聚醚产品?公司二氧化碳聚醚的技术的来源于英国,是否独家锁定?该项目的建设资金来源有哪些? 回复:该项目完成了土地证、项目备案证、建设用地规划许可证手续,目前正在办理其他的各项开工审批手续,计划2024年开工建设。 公司与英国ECONIC公司签订二氧化碳聚醚技术合作协议,在国内独家授权,该工艺技术目前填补国内空白。该项目的建设资金规划来源主要是公司的自有资金、自筹资金及募集资金。 5、公司有扩产计划,行业内不少友商也在扩产,公司如何应对行业总体供给增加?是选择海外还是进行成本端的优化? 回复:聚醚行业细分领域众多、下游客户数量及类型众多,不同细分产品领域竞争点及需求点有一定差异。公司经过多年在细分产品领域深耕,具有较高的认可度与市场占有率,形成了一定的差异化优势。根据未来聚醚行业发展及下游行业需求,公司持续开展技术创新,在二氧化碳聚醚及高性能多元醇方面积累了较好的技术储备,公司拟建“二氧化碳聚醚及高性能多元醇项目”是公司现有产能在应用领域和技术领域的补充及升级,有利于公司提高供货能力、丰富产品种类、拓宽下游应用、优化产品成本、提高产品附加值等等。另外,随着公司产品在海外市场知名度的提高,公司也会加强海外市场的拓展力度,提高海外业务的占比。在国家“双碳”目标的推动和下游行业绿色发展的驱 动下,或许将带来新的行业格局。因此,公司拟建项目预计有较好的发展前景。