白糖：关注广西产量和成本

【基本面跟踪】

• 宏观及行业新闻：

  • 巴西：Conab将2025/26榨季产量预测下调至4450万吨（前值4590万吨），印度季风降水量较LPA高6.7%，巴西7月出口359万吨（同比-5%），7月进口74万吨（同比+32万吨）。
  • 中国：CAOC预计2024/25榨季产量1116万吨、消费1580万吨、进口500万吨；截至5月底，24/25榨季累计销售811万吨（销糖率72.7%），累计进口324万吨（同比-34万吨）。25/26榨季预期广西出糖率下降、成本上升。
  • 国际市场：ISO首次预计2025/26榨季全球供应短缺23万吨（24/25榨季短缺488万吨）。UNICA数据显示巴西中南部甘蔗压榨量同比降8.6%，累计产糖1927万吨（-162万吨），MIX52.06%（同比+2.93个百分点）。ISMA/NFCSF预计印度2025/26榨季产量3490万吨（2024/25榨季为2950万吨）。OCSB数据显示泰国24/25榨季累计产糖1008万吨（+127万吨）。

• 趋势强度：白糖趋势强度为0（中性）。

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