核心观点与关键数据
- 乙二醇市场：现货价格重心低位整理，市场商谈尚可，盘面弱势整理，现货基差适度走强。外盘乙二醇重心低位整理，9月底船货成交在519-523美元/吨附近。
- 供需情况：下游需求启动缓慢，需求预期减弱；涤纶长丝、涤纶短纤和聚酯切片产销分别为50.83%、41.19%、45.48%，下游消化存量库存为主，价差及终端订单修复一般。
- 供应与进口：海外供应损失较多（沙特sharq1#低产出，Aster不可抗力），九至十月内乙二醇进口量存在下修空间；国内负荷高位运行，新增供应需关注卫星石化等重启装置落实情况。
- 价格表现：DCE EG主力合约收盘价4331元/吨（-0.18%），近月合约收盘价4338元/吨（0.23%）；乙二醇（综合）期货主力合约价格62.03%（-0.26%）。
- 成本与利润：MTO制MEG税后毛利-1378.50元/吨（+52.86元/吨），煤基合成气法税后装置毛利521.68元/吨（+28.76元/吨）。
研究结论
- 短期乙二醇市场维持震荡，等待下游旺季开启。
- 后续关注装置变化（如山西30万吨合成气制乙二醇装置预计8.27日出料）及供需节奏。
- 宏观情绪降温叠加需求启动缓慢，基本面偏弱，但海外供应风险及国内负荷高位仍需警惕。
风险提示
