核心观点与关键数据
- 乙二醇市场：2025年7月10日，乙二醇价格重心震荡上行，市场交投尚可。现货价格跟随盘面走高，华东地区市场价（中间价）为4350元/吨，CCFEI内盘价格指数为4395元/吨，上涨0.92%。外盘方面，石脑油制乙二醇价格为-127.58美元/吨，乙烯制乙二醇价格为-126.65美元/吨。
- 期货市场：DCE EG主力合约收盘价为4325元/吨，结算价为4307元/吨，均上涨。近月合约收盘价与结算价持平，均为4226元/吨。近远月价差为-81元/吨，基差为70元/吨。
- 供需情况：下游聚酯工厂负荷率86.87%，江浙织机负荷率61.12%，较前一交易日下降2.10%。乙二醇下游聚酯减产规模逐步增加，同时多套乙二醇装置检修结束重启，供增需减。
- 成本支撑：地缘冲突缓和后原油走势偏弱，乙二醇成本支撑不足。贸易主港库存相对偏低，但国产恢复及需求偏弱预期下，基本面支撑逐步弱化。
研究结论
- 市场走势：预计乙二醇将弱势整理。贸易主港库存偏低，结构转变初期仍需关注供应端回归效率及消息面影响。
- 装置信息：华东一套38万吨/年的EO-EG联产装置正常运行中，EG平均负荷在2成附近。
- 现金流情况：MTO制MEG税后毛利为-1743.98元/吨，煤基合成气法税后装置毛利为643.36元/吨。
风险提示
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