非银行业周报（0825-0831）：券商整体净利高增，险资权益配置提升
行情回顾
- 大盘：上证指数涨0.84%，沪深300指数涨2.71%，创业板指涨7.74%。
- 行业：申万非银指数跌0.79%，跑输沪深300指数3.51pct；证券、保险、多元金融、金科分别跌0.73%、-0.90%、-0.91%、涨0.41%。
- 个股：券商板块湘财股份涨8.26%、长江证券涨3.89%、东方财富涨3.81%；保险板块中国人保涨1.93%、中国财险涨1.63%、新华保险涨1.19%；多元金融板块中粮资本涨6.32%、中油资本涨6.02%、国网英大涨3.52%。
数据跟踪
- 券商板块：PE-TTM估值为21.32x，PB-LF估值为1.67x；成交额占比3.07%，环比-0.67pct；换手率13.17%，环比-0.78pct。
- 经纪业务：两市平均股基成交额2.97万亿元，环比+20.43%；新成立基金份额282.05亿份。
- 信用业务：沪市两融余额11519.36亿元，环比+5.22%；股权质押市值3.02万亿元，环比+0.70%。
- 投行业务：8月IPO募资40.93亿元，再融资募资193.84亿元。
- 保险板块：PEV估值为0.70x-0.66x-0.62x-0.67x，PB估值为2.27x-1.16x-1.47x-1.39x-2.55x；成交额占比0.34%，环比+0.01pct；换手率1.77%，环比+0.28pct；10年期国债收益率1.84%，环比+5.61bp，750日移动平均值为2.33%，环比-0.55bp。
子行业评级
推荐公司及评级
- 保险板块：中国人寿买入、中国人保增持、新华保险增持
- 券商板块：湘财股份买入
相关研究报告
- 推荐标的：湘财股份（券商板块）、中国人寿（保险板块）、众安在线（保险板块）
行业动态
- 42家A股上市券商上半年合计营收2518.66亿元，同比增长30.8%；归母净利润1040.17亿元，同比增长65.08%。37家券商营收和净利润均实现正增长。中信证券营收330.39亿元居首，国泰海通营收238.72亿元居次。
- 上市险企权益资产配置提速，截至6月30日，五家险企股票资产超1.8万亿元，较上年末增28.7%。中国人寿、中国平安等股票和基金配置比例上升，新华保险配置比例达18.6%。险资入市发挥稳定作用，资本市场与保险业呈现良性互动。
投资评级说明
- 行业评级：看好、中性、看淡
- 公司评级：买入、增持、持有、减持、卖出
