螺纹钢下游需求改善缓慢 锰硅成本支撑力度欠佳

行情复盘与资金流向

9月2日，螺纹钢期货主力合约收跌0.16%至3117.0元，资金整体流出8592.85万元。

背景分析

8月底至9月初，北方钢厂、焦企、煤矿限产，市场谨慎观望。下游需求改善缓慢，旺季需求尚待验证，供需基本面有一定压力。

后市展望

沙钢废钢采购价格下调，焦炭市场暂稳，成本支撑减弱。目前处于淡旺季转换节点，钢价不宜过度看空，短期或窄幅调整，静待需求复苏。

甲醇

• 西北地区甲醇签单量环比+24.83%，江苏太仓甲醇市场价上升5元/吨至2235元/吨。
• 国内甲醇周产能利用率上升1.07%至84.84%，宁夏宝丰装置预期检修结束。
• 下游总产能利用率上升0.25%至72.99%，港口库存上升22.33万吨至129.93万吨。
• 评：开工高位上升，下游需求较稳，港口库存积累，9月进口量预期高位。内地市场持稳，港口基差维稳，商谈成交一般。预计01合约短期震荡运行，下方支撑2370一线，建议观望或短线做多。

螺纹钢

• 9月2日，唐山普方坯出厂价稳报2950元/吨，1家钢厂下调建筑钢材出厂价20元/吨。
• 全国31个城市20mm三级抗震螺纹钢均价跌8元/吨至3289元/吨。
• 评：北方钢厂、焦企、煤矿限产，下游需求改善缓慢，供需基本面有压力。原料方面，沙钢废钢采购价格下调，焦炭市场暂稳，成本支撑减弱。目前处于淡旺季转换节点，钢价短期或窄幅调整，静待需求复苏。

锰硅

• 五大钢种硅锰需求环比增1.09%，产量增1.04%，开工率升0.63%至47%。
• 成本方面，焦炭高位但锰矿报价松动，成本支撑力度欠佳。
• 需求方面，钢厂利润尚可，成材产量高位，阅兵临近产量将小幅下滑，9月旺季后趋于回升。
• 供应端，产量升至年内高位，供应压力积累，后市去库难度增加。中长期价格存下行压力，建议等待空配机会，关注原料成本下调幅度。

对二甲苯（PX）

• 2025年1-8月国内PX产量同比增加0.65%，8月亚洲及国内开工回升。
• 9月福佳大化装置存检修预期，富海创和天津石化装置计划重启，大榭负荷计划提负荷，供应预期增加。
• 评：供应预期增加，关注终端接单好转持续性。偏震荡，观望为佳。