豆粕下游随采随用为主 棕榈油市场驱动力度有限

豆粕

• 行情复盘：9月1日，豆粕期货主力合约收涨0.23%至3054.0元，持仓量增加18644手至2048717手。
• 背景分析：全国港口大豆库存增加15.8万吨至905.6万吨，较去年同期增加25.75万吨；美豆产区未来15天降水量低于均值，气温凉爽。
• 后市展望：国内油厂开机率高位，大豆及豆粕库存持续增加，部分区域催提，近端供应充足，下游随采随用，远端预期偏紧。预计短期连粕区间震荡。
• 关键数据：巴西2025/26年度大豆产量预计达1.782亿吨（StoneX机构）或1.765亿吨（UkrAgro Consult）；主要油厂大豆库存增加14.32万吨至696.85万吨，豆粕库存增加2.55万吨至107.88万吨。

棕榈油

• 行情复盘：9月1日，棕榈油01合约收涨0.39%至9384元/吨，豆油01合约收跌0.12%至8348元/吨，菜油01合约收涨0.19%至9801元/吨。
• 关键数据：印尼1-7月棕榈油出口量同比增加10.95%；全国重点地区三大油脂库存增加9.78万吨至250.69万吨，其中豆油库存增加5.28万吨至123.88万吨，棕榈油库存增加2.8万吨至61.01万吨，菜油库存增加1.7万吨至65.8万吨。
• 后市展望：马来西亚产量环比走弱，出口需求增加；印尼9月毛棕榈油参考价格高于8月；市场驱动力度有限。预计短期棕榈油震荡运行。