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股指期货周报：国内市场情绪乐观，股指偏强运行

2025-09-02 东海期货喜马拉雅

行情走势：上周沪深300指数上涨2.71%至4496.76点，成交额增加1690亿元至7615亿元；两市融资融券余额为22211亿元。行业方面，通信、有色金属等领涨，交通运输、银行等领跌。
期现基差：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为9.44点、3.53点、-47.14点、-72.08点，较前一周分别收窄6.56点、9.86点、34.69点、57.74点。
跨期价差：IF、IH、IC、IM合约的次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-5.40点、-12.20点、-23.80点（IF）、-3.20点、3.40点、2.00点（IH）、-48.60点、-106.40点、-142.40点（IC）、-61.60点、-128.00点、-176.40点（IM），均呈现贴水格局。
跨品种行情：IF/IH、IC/IH、IM/IH合约的当月、次月、当季、次季比值分别为1.5121、1.5120、1.5061、1.4971、2.3479、2.3341、2.2958、2.2465、2.4720、2.4540、2.4082、2.3475。
主要逻辑：基本面方面，8月制造业PMI微升至49.4但仍在荣枯线以下；政策方面，商务部将出台服务消费政策，中美关税休战期延长及美国宽松预期降低外部风险，国内宽松预期增强推动风险偏好短期升温。市场聚焦国内增量刺激政策，宏观向上驱动边际增强。
操作建议：谨慎做多。
风险因素：稳增长政策不及预期、流动性收紧超预期、地缘关系恶化超预期。
持仓资金情况：IF持仓金额上升74.6亿元至949.4亿元，IC上升67.6亿元至823.4亿元；IH下降8.7亿元至231.8亿元，IM下降12.0亿元至1349.9亿元。