【螺纹周报】宏观利好释放乐观情绪 螺纹偏强运行

总览

本周螺纹钢整体呈现供增需减格局，累库现象明显，但库存仍处低位。供给端，长流程复产速度高于短流程，铁水产量回升；需求端，节前补库透支部分需求，长假期间成交有限；库存端，假期成交弱势导致库存上行，但预期仍较强劲。宏观政策转向、螺纹库存低位、焦炭涨价等因素推动螺纹反弹。

宏观新闻

1. 中国国务院将召开新闻发布会介绍经济政策，市场预期政策利好。
2. 六部门出台意见加强煤炭清洁高效利用，目标至2030年提升煤炭绿色智能开发能力。
3. A股国庆休市期间，纳斯达克中国金龙指数、恒生指数涨幅显著，10月份A股行情或可期。
4. 多家券商提前开放银证转账时间，推出7×24小时银证服务，缓解投资者盘前资金调动压力。
5. 美国9月ISM服务业PMI创去年2月以来最高，新订单强劲，就业低迷。
6. 美国9月非农就业人口增加25.4万人，远超预期，失业率回落，美联储降息空间受抑制。

产业新闻

1. 沙钢、永钢上调螺纹钢出厂价。
2. 中国47港、45港铁矿石到港总量环比减少，澳洲巴西铁矿石发运总量环比减少。
3. 焦炭连续两轮价格上调，第四轮上调落地。
4. Mysteel监测显示，钢厂逐渐复产，供应压力加剧，废钢采购价格以涨为主。
5. 高炉开工率环比上升，铁水产量回升。
6. 假期期间螺纹钢市场成交偏淡，节后预期冲高回落。
7. 国内无缝管厂多数价格上涨。
8. 出口同比仍保持两位数增速，但增速放缓。
9. 水泥出库数据印证需求有所回暖。
10. 房地产库存偏高，政策刺激效果待观察；固定资产投资同比仍有增量，专项债发行加快。
11. 库存端，节假日影响下库存有所增加，但仍处低位。

行情总结

宏观预期转暖、螺纹库存低位、焦炭涨价推动螺纹反弹。政策利好、市场情绪改善促进资金流入，螺纹基本面健康，成本支撑稳固，废钢价格、日耗上涨为螺纹打开上方空间。短期内，宏观预期推动上涨仍将持续，螺纹主力合约触及压力位，反弹格局仍存，预计维持偏强运行。后续关注宏观政策、产业链库存传导情况。

螺纹驱动总览

五大材数据总览、季节性图表显示螺纹供需关系变化趋势。现货端跟涨期货，南北方价差扩大；期货端预期带动反弹，估值修复，卷螺差扩大；基差走强，套保盘入场；电炉成本上升，废钢价格反弹；高炉、电炉利润回暖。供给端长、短流程复产明显，铁水产量回升。需求端假期成交回落，出口、水泥数据印证需求回暖，房地产库存偏高，固定资产投资增速加快。库存端假期影响下库存增加，但仍处低位。