行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

巨星农牧(603477)：生猪出栏量高增，皮革业务毛利转正

2025-09-01 王艳君,巩健,林逸丹国泰海通证券浮云

巨星农牧2025年中报显示，公司上半年业绩显著改善，实现营业收入37.2亿元（同比+66.5%），归母净利润1.8亿元（同比+504.1%）。其中，Q2营业收入20.7亿元（同比+61.3%），归母净利润0.5亿元（同比-44.7%）。公司资产负债率小幅上升至64.6%。核心亮点包括：

生猪业务高增长：上半年出栏量190.96万头（同比+74.47%），得益于与国际育种公司PIC及Pipestone的深度合作，未来将坚持轻资产模式（种场+寄养）实现稳健扩张。
皮革业务拖累收窄：上半年皮革业务毛利率转正至4.8%（贡献毛利0.05亿元），为2020年以来首次盈利，虽价格低迷仍减少对业绩拖累。
财务策略：公司坚持轻资产与财务安全并重，通过多种形式的高质量种场及育肥模式实现规模增长。
风险提示：需关注养殖疫病、需求不及预期及价格超预期下跌等风险。

研究结论：公司猪业高质高增长路径清晰，皮革业务改善提供业绩弹性，未来通过轻资产模式有望实现稳健发展。

巨星农牧(603477)：生猪出栏量高增，皮革业务毛利转正

点击免费查看完整报告

你可能感兴趣

公司信息更新报告：生猪出栏高增业绩释放，皮革毛利改善经营向好

纺织服装开源证券2025-09-02

2026年半年报点评：巨星农牧26H1生猪出栏量大幅增长，猪价低迷导致业绩亏损

西部证券2026-09-01

巨星农牧（603477.SH）2025年三季报点评：生猪出栏有序扩张，养殖业绩随猪价回落承压

国信证券2025-11-02

巨星农牧（603477）：2024年年报点评：养殖成本持续下降，未来增速可期

太平洋证券2025-04-18

巨星农牧(603477)2023年6月经营情况更新-调研纪要

未知机构2023-07-12

【广发农业】巨星农牧2023年6月经营情况更新1.出栏：6月生猪

未知机构2023-07-10

巨星农牧：低成本高质量扩张，出栏量有望保持较快增长

未知机构2024-01-30

【华福农业】巨星农牧交流会会议纪要预计出栏量稳步增加。

未知机构2023-11-10

巨星农牧（603477）：2025年第一季度销量同比增长，2025年强劲增长前景良好

华泰金融2025-05-12

603477 巨星农牧

未知机构2026-08-28