成品油周度思考：第156期 原油窄幅波动，成品油逐步进入季节性旺季，裂解利润阶段性见底。

成品油价格解析

• 日度价格汇总显示汽柴油价差小幅走扩，汽油价格支撑强于柴油。
• 国产现货价格日均价及各地区价差分析表明，汽油价格整体高于柴油，且地区间价差存在差异。
• 成本估算显示，原油价格走跌对汽柴油裂解价差造成冲击，导致裂解利润阶段性见底。
• 布伦特和SC裂解价差数据进一步印证了裂解利润的阶段性低点。

成品油供应解析

• 原油进口量及库存数据显示，进口量稳定，库存周度变化不大。
• 原油加工量月度数据表明加工活动保持稳定。
• 国内常减压装置开工率周度分析显示装置运行正常。
• 国内汽油、柴油及煤油产量月度和周度数据显示，产量稳定，柴汽比保持一定水平。
• 炼厂利润分析表明，利润处于阶段性低点，但仍有回升空间。
• 焦化数据未在正文中详细展开。

成品油需求解析

• 国内汽柴油出口数据稳定，煤油出口量相对较低。
• 汽油表观消费量数据显示消费需求逐步进入季节性旺季。
• 汽车销量及保有量分析表明，汽车市场保持稳定增长。
• 拥堵延时指数显示交通拥堵情况有所缓解。
• 采购经理人指数（PMI）月度数据表明经济活动有所回暖。
• 工业增加值月度数据显示工业生产保持稳定。
• 挖掘机和重卡数据表明，相关需求有所回升。
• 执行航班数据显示航空需求逐步恢复。
• 加油站利润周度分析表明，利润有所改善。
• 货运量数据显示物流需求保持稳定。

成品油库存解析

• 汽柴油商业库存周度数据显示库存水平稳定。
• 全国地炼汽柴油库存周度分析表明库存变化不大。
• 汽柴油社会库存周度数据显示库存保持稳定。
• 山东地炼汽柴油库存周度分析表明库存水平正常。
• 地炼销产比周度数据显示销售和生产保持平衡。
• 中泰成品油指数周度数据显示指数保持稳定。

市场综述

• 山东地炼装置检修计划显示，装置运行正常，无重大检修计划。

原油进口配额免责声明及风险提示

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