沥青：短期跟随原油，中期供需基本面较弱

2025-09-01 国贸期货罗鑫涛Robin

01主要观点及策略概述
沥青市场短期跟随原油走势，中期供需基本面较弱，传统旺季供需双增的矛盾不突出。

02价格
主流地区重交沥青价格短期跟随原油波动，价差、基差和交割利润数据显示市场处于正常区间。

03供给
沥青供给端短期受原油影响较大，中期来看，供给压力主要来自成本和利润变化，Clarksons数据显示供给量稳定。

04库存
沥青库存短期波动较大，但中长期来看库存水平处于合理区间，Clarksons数据支持库存逐步下降趋势。

05需求
沥青需求端短期受季节性影响，中长期来看需求增长乏力，Clarksons数据表明需求恢复缓慢。

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重要声明
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