周度行情回顾
- 甲醇价格低位震荡，江苏太仓价2225元/吨（环比-70），鲁南2260元/吨（环比-20），内蒙古现货价2050元/吨（环比-28元/吨）。
- 江苏太仓-内蒙北线价差175元/吨（环比-43）。
- 01合约运行区间2357-2436元/吨，周五收于2361元/吨（环比-44），太仓甲醇01基差-136。
供应端
- 国内产量191.83万吨，环比+2.4万吨，产能利用率84.8%，环比+1%，日均产量27.6万吨，同比高出2.8万吨。
- 后续检修企业相对有限，主要包括广聚、华昱、兖矿等，后续日产或有增加。
- 国际装置产能利用率为73.1%，较上周上升1.2%，伊朗全线正常运行；文莱BMC继续停车；马油装置运行中但开工不满；南美有工厂部分装置停车中。
库存端
- 港口库存129.93万吨，环比+22.33万吨，华东地区累库18.28万吨，华南地区累库4.05万吨。
- 生产企业库存33.34万吨，环比涨7.27%；样本企业订单待发21.70万吨，环比涨4.64%。
- 库存升至近年高位水平，国际开工较高水平下，后市到港压力仍较大，预计库存仍有一定累库压力。
成本端
- 坑口煤鄂尔多斯Q6000动力煤为585元/吨（环比-15），鄂尔多斯Q5500电煤485元/吨（环比-20）。
- 曹妃甸Q5500电煤价格指数697，环比-7，六大发电集团库存1349.6万吨（环比-13.7），煤炭日耗94.52万吨/天（环比+0.48）。
- 内蒙煤制完全成本在1961元/吨（环比-25.2），煤制利润78元/吨。
需求端
- 甲醇制烯烃产能利用率85.35%，环比+0.8%，中石化中原乙烯烯烃装置重启，行业开工率有所提升。
- 现货端，华东地区外采甲醇制烯烃利润修复明显，华东地区MTO毛利-632元/吨（环比+153），盘面1月合约PP-3MA利润-109（环比+68）。
- 甲醛开工41.3%（环比-0.3%），醋酸开工85.2%（环比-3.8%），MTBE开工63.5%（环比持平）。
- 冰醋酸：下周浙石化或继续提负荷运行，关注建滔、湖北华鲁检修情况，以及新疆新装置产出动态。
- 甲醛：下周河南心兴、恒信荟荃继续停车检修，山东联亿轮检结束存降负预期，预计产能利用率较本周下降。
比价
平衡表
研究结论
- 短期基本面相对宽松，进口压力相对较大，港口库存预期延续高位，MTO利润持续修复。
- 传统及新兴需求端支撑相对有限，短期期价承压，长期关注伊朗限气问题可能对进口产生的扰动。
