钢材周报总结
核心观点及策略
- 宏观面：上海优化房地产政策措施，包括外环外购房不限套数、单身人士住房限购政策调整、非本市户籍首套房暂免征房产税；工信部等部门发布《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，提出加大减量置换力度、加速淘汰落后产能、延续产量压减政策，提振市场情绪。
- 基本面：上周螺纹钢产量221万吨（环比+6万吨），表需204万吨（环比+9万吨），厂库170万吨（环比-5万吨），社库454万吨（环比+21万吨），总库存623万吨（环比+16万吨）；热卷产量325万吨（环比-1万吨），表需321万吨（环比-1万吨），厂库80万吨（环比+1万吨），社库286万吨（环比+3万吨），总库存365万吨（环比+4万吨）。
- 总体分析：五大材产量、表需、库存均环比增加，螺纹表需低位修复但偏弱，库存回升但绝对值不大，热卷产量小幅回落受北方限产影响；工信部政策延续产量压减，但基本面压力仍存，现货疲软，期价震荡偏弱。
交易数据
- SHFE螺纹钢：收盘价3160元/吨，涨22元，涨跌幅0.70%，成交量17417436手，持仓量2897345手。
- SHFE热卷：收盘价3346元/吨，跌43元，跌跌幅-1.27%，成交量5457540手，持仓量1454760手。
- DCE铁矿石：收盘价787.5元/吨，涨0.5元，涨跌幅0.06%，成交量1844920手，持仓量410009手。
- DCE焦煤：收盘价1151.0元/吨，跌64.5元，跌跌幅-5.31%，成交量17695850手，持仓量764344手。
- DCE焦炭：收盘价1643.0元/吨，跌93.0元，跌跌幅-5.36%，成交量344282手，持仓量51526手。
行情评述
- 钢材期货上周震荡，受制于基本面偏弱，虽上海楼市政策利好刺激，但钢价稍弱；现货市场唐山钢坯3000元/吨（-20），上海螺纹3270元/吨（-10），上海热卷3380元/吨（-20）。
行业要闻
- 上海优化房地产政策措施，外环外购房不限套数，单身人士住房限购政策调整，首套房暂免征房产税。
- 财政部数据显示，今年前7个月全国发行新增地方政府债券33159亿元。
- 工信部等部门发布《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，提出加大减量置换力度、加速淘汰落后产能、延续产量压减政策。
研究结论
- 基本面压力不减，现货疲软，期价维持震荡偏弱走势；虽政策利好，但供需双弱格局未改，钢价短期内下行压力较大。
- 风险因素：宏观超预期，需求不确定。
