北交所信息更新：电网基本盘稳固，新能源与国际业务突破与中能建新签框架合同

2025-08-31 诸海滨开源证券曾阿牛

2025H1业绩表现：公司2025年上半年实现营业收入2.56亿元，同比增长21.71%；归母净利润569.14万元，同比增长33.81%；扣非归母净利润511.43万元，同比增长26.08%。公司扩大生产布局，在手订单饱满，维持2025-2027年盈利预测，预计归母净利润分别为0.53/0.64/0.76亿元，EPS分别为0.32/0.39/0.46元，当前股价对应P/E分别为37.0/30.6/25.6倍。
重大项目中标与合同签订：公司成功中标多个国家电网协议库存及区域联合采购项目，合计中标金额分别为6132.70万元和1.53亿元。此外，公司与中能建签订《中国能建2025年度中低压开关柜集中采购框架协议》，框架协议总金额34.40亿元。
国际市场拓展：公司在新能源领域外贸业务取得突破，中亚市场成功落地充电站项目，东南亚市场子公司数字能源变压器产品在新加坡成功投运，中亚和东南亚两大核心市场开拓成效显著。
投资评级与展望：维持“增持”评级，看好公司2025年新签约订单饱满，向算力市场新领域积极拓展带来未来业绩增长。
风险提示：原材料波动风险、宏观经济变化风险、募投项目投产不及预期风险。