油脂油料周报：多头平仓 连棕油领跌油脂

蛋白粕市场分析

本周CBOT大豆高位震荡，国内连粕市场震荡走弱。美豆出口销售创下年度新高，但中国买家缺失制约涨幅。国内油厂开工小幅提升，豆粕库存稳中有增，月底油厂催提压力下购销较为疲软。美豆优良率走高，丰产预期增加对盘面施压，美元走软提振大宗商品。美豆出口检验量382,806吨，同比增11.5%。美国大豆优良率为69%，高于市场预期。国内港口进口大豆库存约682.44万吨，可压榨天数为19天。国内油厂大豆开机率为64.78%，豆粕库存量为105.8万吨。豆粕9-1主力合约在3000附近寻求支撑。

油脂市场分析

本周国际油脂大幅下挫，美豆油、马棕油均从上周高点回落。EPA批准小型炼油厂豁免强制掺混生物燃料申请，加剧市场对美豆油需求减少的担忧。8月马棕油出口量环比增长10.9%至16.4%。巴西生物柴油掺混率提高至15%，豆油消费量预计达790万吨。马来西亚棕榈油产量环比增长3.03%，但受SST政策影响成本上升。国内油脂跟盘大幅下挫，连棕油跌势明显。国内三大食用油库存总量为259.24万吨，环比下降0.90%。豆棕价差低位回升，豆油9-1价差略有回升。

后市展望

下周美豆油或下探前期51.35，马棕油关注4350附近支撑。国内油脂市场短期或进一步回落，前期多单离场。美豆产区低温干旱可能影响单产，但幅度有限。美豆仍聚焦出口，非中国地区采购增加，中国采购仍不确定。国内油厂开机率保持高位，豆粕去库迟缓。连粕市场情绪交易占据主导，M2601合约在3000附近寻求支撑。