新能源及有色金属日报：供给宽松格局不改，沪镍不锈钢弱势震荡

镍品种

• 期货市场：沪镍主力合约2510日跌0.69%，围绕20日均线震荡，波动幅度930元/吨，受伦镍电3下跌影响但跌幅小于外盘，显示国内成本线支撑。
• 镍矿市场：观望为主，9月1.3%镍矿CIF42价格稳定，菲律宾矿端报价坚挺，下游镍铁新成交950元/镍(舱底含税)，看涨情绪走强。印尼铁厂按需备库，9月镍矿内贸基准价预计下跌0.2-0.3美元，升水维持+24。
• 现货市场：金川镍上海市场价跌1600元/吨至122900元/吨，精炼镍升贴水略有下调，金川镍升水-250元/吨至2250元/吨，进口镍升水-50元/吨至350元/吨，镍豆升水2450元/吨。沪镍仓单减12吨至22013吨，LME镍库存增456吨至209676吨。
• 策略：供应过剩格局不改且下方成本临近，短期镍价以震荡为主，易受宏观消息影响。单边区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权策略均无。

不锈钢品种

• 期货市场：不锈钢2510合约日跌0.19%至12850元/吨，延续震荡偏弱格局，波动幅度105元/吨，成交量减少约1.3万手，持仓量减1188手，市场活跃度下降。
• 现货市场：期货盘面筑底，现货报价下调，下游观望情绪浓，成交无起色。无锡、佛山市场不锈钢价13025元/吨，304/2B升贴水320-470元/吨。
• 成本端：高镍生铁出厂含税均价不变至940.5元/镍点。
• 策略：短期需求未现爆发式增长，但库存连降，美联储降息预期升温，原材料价格上涨，价格可能出现止跌反弹迹象。单边区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权策略均无。

图表

• 提供了LME及沪镍价格、精炼镍进口盈亏、仓单库存、镍矿、镍铁、铬矿、铬铁、不锈钢价格、库存、利润率等图表。

研究员与免责声明

• 分析研究员：师橙、陈思捷、封帆、王育武。
• 免责声明：报告基于可靠公开信息编制，不保证准确性及完整性，观点仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断，公司不承担法律责任。