金工ETF点评：行业ETF单日净流入91.72亿元，农林牧渔、非银拥挤变幅较大

一、资金流向

• 宽基ETF：单日净流出27.97亿元，其中流入TOP3为创业板ETF（+10.61亿元）、沪深300ETF（+5.12亿元）、沪深300ETF华夏（+4.32亿元）；流出TOP3为中证500ETF（-18.16亿元）、创业板50ETF（-6.48亿元）、科创ETF（-5.46亿元）。
• 行业主题ETF：单日净流入91.72亿元，其中流入TOP3为化工ETF（+14.35亿元）、消费ETF（+7.48亿元）、酒ETF（+5.17亿元）；流出TOP3为半导体ETF（-5.18亿元）、芯片ETF（-3.29亿元）、券商ETF（-2.98亿元）。
• 风格策略ETF：单日净流出5.12亿元，其中流入TOP3为自由现金流ETF（+0.60亿元）、现金流ETF（+0.36亿元）、创业板成长ETF（+0.33亿元）；流出TOP3为红利ETF基金（-1.67亿元）、红利ETF（-1.58亿元）、红利低波ETF（-1.39亿元）。
• 跨境ETF：单日净流入68.92亿元，其中流入TOP3为港股通创新药ETF（+13.07亿元）、港股通互联网ETF（+9.68亿元）、港股非银ETF（+8.65亿元）；流出TOP3为东南亚科技ETF（-0.68亿元）、新经济ETF（-0.14亿元）、港股创新药ETF（-0.11亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 拥挤度模型监测：前一交易日有色、电子拥挤度较高，银行、煤炭拥挤度较低，建议关注；农林牧渔、非银拥挤度变动较大。
• 主力资金流动：前一交易日流入银行、美护，流出有色、医药、电力设备；近三交易日减配计算机、医药，增配传媒。

三、ETF产品关注信号

• 溢价率Z-score模型：筛选存在潜在套利机会的标的，需警惕回调风险。

风险提示：报告基于公开历史数据及量化模型，不构成投资建议。
资料来源：Wind，太平洋研究院