金工ETF点评：宽基ETF单日净流入163.36亿元；非银、地产、社服拥挤变幅较大

一、资金流向

• 宽基ETF：单日净流入163.36亿元，净流入TOP3为中证A500ETF（+32.82亿元）、中证A500ETF南方（+26.32亿元）、沪深300ETF（+20.51亿元）；净流出TOP3为科创50ETF（-6.82亿元）、创业板ETF（-4.64亿元）、科创板50ETF（-1.88亿元）。
• 行业主题ETF：单日净流出15.97亿元，净流入TOP3为通信ETF（+4.97亿元）、软件ETF（+4.15亿元）、卫星ETF（+2.45亿元）；净流出TOP3为证券ETF（-4.69亿元）、科创芯片ETF（-3.01亿元）、军工龙头ETF（-2.92亿元）。
• 风格策略ETF：单日净流入8.65亿元，净流入TOP3为红利ETF（+2.12亿元）、自由现金流ETF（+1.21亿元）、红利低波50ETF（+1.02亿元）；净流出TOP3为红利质量ETF（-0.16亿元）、红利低波ETF（-0.16亿元）、价值100ETF（-0.11亿元）。
• 跨境ETF：单日净流入24.58亿元，净流入TOP3为港股通互联网ETF（+9.69亿元）、港股互联网ETF（+2.51亿元）、恒生科技ETF易方达（+1.70亿元）；净流出TOP3为港股红利指数ETF（-0.16亿元）、港股央企红利50ETF（-0.15亿元）、港股红利ETF博时（-0.11亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 拥挤度水平：农牧、军工、商贸零售拥挤度较高，计算机、家电、石化、医药拥挤度较低，建议关注。非银、地产、社服拥挤度变动较大。
• 主力资金流动：前一交易日流入通信、有色，流出军工、汽车；近三交易日减配电子、电力设备，增配商贸零售、食饮。

三、ETF产品关注信号

• 套利机会：通过溢价率Z-score模型筛选潜在套利标的，需警惕回调风险。

风险提示：报告基于公开历史数据，模型结果仅供参考，不构成投资建议。
资料来源：Wind，太平洋研究院
投资评级说明：

1. 行业评级：看好（>5%）、中性（-5%~5%）、看淡（<5%）。
2. 公司评级：买入（>15%）、增持（5%~15%）、持有（-5%~5%）、减持（-5%~-15%）、卖出（< -15%）。
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