外盘拖累豆粕走弱 出栏压力压制生猪价格表现

豆粕市场

• 外盘拖累：美豆期货主力合约下跌0.99%，收于1048分/蒲式耳，主要受美国EPA批准生物燃料豁免申请影响，市场担忧大豆制生物燃料需求前景，同时美国大豆优良率达69%，高于预期，美豆期价面临高位回调压力。
• 国内期货：豆粕主力合约下跌1.15%，收于3081元/吨。国内油厂豆粕报价下降10-30元/吨，下游采购谨慎，关注3080一线支撑。
• 库存与供应：油厂大豆库存周环比上升4万吨，豆粕库存104万吨，预计下周压榨量回升至约250万吨，豆粕库存可能回升至110万吨以上。
• 成交与基差：8月25日豆粕成交140200吨，均价3092.77元/吨，基差成交42000吨，现货一口价表现抗跌。
• 后市展望：美豆采购窗口期及中美贸易关系不明朗，市场谨慎观望，豆粕期价下方关注1030支撑，国内连粕M01关注3080支撑，M09期现回归。

生猪市场

• 供应端：8月出栏计划增加，供应偏松，但价格下跌部分养殖场或有挺价意愿，二育入场增加，出栏节奏放缓，肥标价差拉大，为后期压栏提供条件。
• 需求端：国家近期开展中央猪肉储备收储，提振市场信心，屠宰厂开机率温和回升，学生开学和双节备货将改善需求。
• 价格走势：短期生猪期价在区间内震荡略偏强，关注出栏节奏和下游需求情况。
• 操作建议：多单轻仓持有，注意止损，择机落袋为安。

关联品种

• 豆粕、生猪