中科创达（300496.SZ）AI端侧成为重要成长动力，智能软件与汽车业务提供稳健基本盘

公司2025年半年报显示，实现营业收入32.99亿元，同比增长37.44%；净利润1.58亿元，同比增长51.84%。核心观点如下：

1. AI端侧成为重要成长动力：智能物联网业务高速成长，印证端侧AI持续景气。公司通过混合AI和端侧智能结合，推动端侧智能成为全场景智能终端的核心底座。2025H1，智能物联网业务营收12.70亿元，同比增长136.14%。

2. 智能软件与智能汽车业务提供稳健基本盘：公司凭借卡位和生态优势，深化技术趋势把握，加速全方位合作。2025H1，智能软件业务营收8.41亿元，同比增长10.52%；智能汽车业务营收11.89亿元，同比增长7.85%。

3. 持续大力开拓全球市场：2025H1，中国营收17.42亿元，同比增长12.96%；海外营收15.58亿元，同比增长81.41%。公司已在全球16个国家设立研发中心，通过全球团队提供高效服务，并扩充研发资源。

研究结论：维持“买入”评级。调整盈利预测，预计2025E/26E/27E归母净利润分别为5.15/5.88/6.68亿元。风险提示包括下游行业波动、智能驾驶渗透率不及预期、研发投入不及预期。