碳与排放技术风险投资趋势
碳与排放技术行业格局
碳与排放技术行业涵盖碳技术、建筑环境和土地利用等领域。
风险投资生态系统市场地图
全球碳与排放技术风险投资市场主要集中在欧洲和北美，两者在2017年后交替成为最大投资区域。2022至2024年，欧洲占比40.7%-41.9%，北美36.3%-37.7%；2025年上半年，北美占比44.8%，为2018年来最高。亚洲占比12.3%-17.5%，其他地区占比均低于3%。除2023年外，北美每年均为碳与排放技术风险投资交易数量最多的地区。
风险投资活动
2025年第二季度，碳与排放技术领域季度交易额降至21亿美元（207笔交易），环比下降44.2%（Q1 2025为38亿美元，涉及195笔交易）。交易额创2021年第一季度以来新低，交易数量也降至2020年水平。2024年季度平均交易额为33亿美元，Q2 2025的交易额较2024年平均水平低35.4%。Q2 2025仅有三笔交易额超过1亿美元，其中无交易额超2亿美元，而Q1 2025有五笔交易额超1亿美元，其中两笔超5亿美元（占当季VC交易额42.0%），Q2 2025超1亿美元交易额仅占当季24.9%。
地区分布
欧洲和北美持续为碳与排放技术VC交易额最大的两个地区，自2017年起交替成为年度VC交易额占比最大的地区。2025年上半年，北美占比44.8%，欧洲占比35.2%，亚洲占比12.3%，其他地区占比低于3%。
主要行业细分和类别
2025年第二季度，行业细分领域为最大交易额和交易数量来源，涉及72笔交易，交易额8.86亿美元；建筑环境和土地利用领域分别涉及45笔交易，交易额5.38亿美元和58笔交易，交易额4.61亿美元；碳技术领域为最小，37笔交易，交易额2.73亿美元，较2024年占比（28.1%）大幅下降至12.6%。
交易规模
碳与排放技术领域中位数交易规模在2025年上半年达到5100万美元，较2024年的3700万美元增长37.8%。自2017年以来，中位数交易规模逐年上升，较2017年的1600万美元翻了一番。各阶段中位数交易规模均呈上升趋势，其中种子轮/早期轮与整体交易额趋势相似，早期轮和后期轮中位数交易规模自2017年以来显著增长，但波动性较大。早期轮中位数交易规模在2022年达到5100万美元后，2023年降至3200万美元，2024年回升至3400万美元；后期轮中位数交易规模在2023年达到7300万美元后，2024年降至5700万美元。
2025年第二季度主要类别
建筑能效领域融资额最高，达4.03亿美元；绿色化学品与材料领域融资额为3.83亿美元；绿色采矿领域融资额为2.77亿美元。其他超1亿美元类别包括气候/地球数据（2.18亿美元）和低碳制造与工业流程技术（1.01亿美元）。
风险投资退出
2025年上半年碳与排放技术领域退出交易仅15笔，其中13笔为并购，2笔为私有化收购，无IPO。历史上，并购一直是该领域最常见的退出方式。
监管和政策变化影响
“一大美丽法案”（OBBBA）签署后，清洁能源技术（如太阳能和风能）的联邦支持计划提前结束，但对碳捕获技术更为有利，通过修订45Q税收抵免中的碳利用和强化石油开采（EOR）部分，使地质储存和利用路径的碳 dioxide 对等。该变化对石油和天然气行业有利，EOR比大多数碳利用应用更成熟。此外，法案还引入了对与指定外国有关联的实体的支持限制，可能影响国际合作和供应链。
水技术
2023年水技术VC交易额达到7.45亿美元峰值，2024年降至4.79亿美元，2025年上半年为2.60亿美元，为土地利用领域第二大类别（仅次于气候/地球数据技术，3.26亿美元）。水技术领域包括水处理技术、用水效率和水淡化。
