碳与排放技术风险投资趋势
碳与排放技术行业格局
碳与排放技术行业涵盖碳技术、建筑环境和土地利用等领域。欧洲和北美是风险投资交易额最大的两个地区，且自2017年起两者交替成为年度风险投资交易额最大的地区。2022至2024年，欧洲的贡献率在40.7%至41.9%之间，北美则在36.3%至37.7%之间。2025年上半年，北美占比回升至44.8%，为2018年以来最高水平。亚洲占全球交易额的12.3%至17.5%，其他地区占比均未超过3%。
风险投资活动
2025年第二季度，碳与排放技术领域的季度交易额降至21亿美元，涉及207笔交易，环比下降44.2%（Q1 2025为38亿美元，涉及交易数未提及）。交易额降至2021年第一季度以来的最低点（14亿美元），交易数量也回落至2020年水平。2024年季度平均交易额为33亿美元，Q2 2025的交易额较2024年平均水平低35.4%。该季度缺乏百亿美元级大额交易，仅有三笔超10亿美元交易（合计占季度交易额24.9%），而Q1 2025有五笔超10亿美元交易（其中两笔超50亿美元，占比42%）。主要交易区域仍为欧洲和北美，亚洲占比相对较小。
行业细分与交易规模
2025年第二季度，行业细分领域交易额最高，达8.86亿美元（72笔交易）；建筑环境领域交易额为5.38亿美元（45笔交易）；土地利用领域交易额为4.61亿美元（58笔交易）；碳技术领域交易额最低，为2.73亿美元（37笔交易）。与2024年相比，碳技术领域交易额占比从28.1%降至12.6%。主要交易类别包括：建筑能效（4.03亿美元）、绿色化学品与材料（3.83亿美元）、绿色采矿（2.77亿美元）、气候/地球数据（2.18亿美元）和低碳制造与工业流程技术（1.01亿美元）。
交易规模分析
碳与排放技术领域的中位数交易规模在2025年上半年达到5100万美元，较2024年的3700万美元增长37.8%。自2017年以来，中位数交易规模逐年攀升，较2017年的1600万美元翻了一番。细分阶段中，种子期/早期阶段交易规模与整体趋势相似，自2017年以来保持稳定或逐年增长；早期和后期阶段交易规模也显著提升，但波动性更大。早期阶段中位数交易规模在2022年达到峰值（5100万美元），随后下降至2023年的3200万美元，2024年回升至3400万美元；后期阶段中位数交易规模在2023年达到峰值（7300万美元），2024年降至5700万美元。
风险投资退出
2025年上半年，碳与排放技术领域退出交易仅15笔，其中13笔为并购，2笔为出售，无IPO。历史数据显示，并购是该领域最常见的退出方式。
监管政策影响
“一大美丽法案”（OBBBA）引入多项政策变化：1）加速太阳能和风能等清洁能源领域的联邦补贴到期，但通过修订45Q税收抵免政策（将碳利用和强化采油路径的抵免额度从60美元/吨提升至85美元/吨，与地质封存路径持平），为碳捕获技术创造更有利条件；2）限制与特定外国实体相关的企业获得补贴，可能影响国际合作。这些政策均强调环境韧性，如水资源技术领域对干旱和基础设施中断的适应能力，推动投资增长。
水技术领域
2023年水技术交易额达到7.45亿美元峰值，2024年降至4.79亿美元，2025年上半年为2.60亿美元，仍为土地利用领域第二大类别（仅次于气候/地球数据技术，3.26亿美元）。该领域被纳入碳与排放技术中的土地利用细分领域，包括水处理、用水效率和海水淡化技术。
