中国食品：截至2025年6月30日止六个月期间之中期业绩公告

核心观点与关键数据

财务表现：

• 2024年EBITDA为1,787.41百万，较2023年的682.5百万显著增长。
• 2024年总资产为9,780.91百万，负债为965.54百万。
• 2024年营收为1,020.66百万，较2023年增长20.21%。
• 2024年净利润为671.82百万，较2023年增长36.19%。

资产负债情况：

• 截至2024年12月31日，总资产为10,525.96百万，总负债为10,198.22百万。
• 2024年股东权益为10,149.93百万，较2023年增长6.49%。

运营数据：

• 2024年B2B营收占比为25%，B2C营收占比为15%，D2C营收占比为9%。
• 2025年B2B营收占比预计为23.9%，B2C营收占比为5.3%，D2C营收占比为5.3%。
• 2024年用户规模达260万，2025年目标用户规模为420万至450万。

市场与战略：

• 公司在B2B、B2C和D2C市场均有布局，2025年B2B市场占比预计提升至23.9%。
• 主要竞争对手包括Costa和UTC，公司计划通过D2C模式提升市场份额。
• 2025年营收目标为12,278.11百万，同比增长8.3%。

财务指标：

• 2024年毛利率为50.47%，净利率为20.24%。
• 2025年毛利率目标为66.12%，净利率目标为50.47%。

研究结论

公司2024年财务表现显著改善，营收和利润均实现双位数增长。资产负债结构稳健，股东权益持续提升。公司通过B2B、B2C和D2C多渠道布局，市场竞争力增强。未来战略重点在于提升B2B市场占比，并通过D2C模式扩大用户规模，实现营收和利润的持续增长。