康利国际控股有限公司（以下简称“本集团”）于2025年6月30日止六个月未经审核中期业绩公告显示，本集团及附属公司主要业务为制造及销售轧硬钢卷、非彩涂镀锌钢产品及彩涂镀锌钢产品，以及提供物业管理服务。
核心观点与关键数据：
- 业务回顾：本集团是中国江苏张家港板块领先的中游镀锌钢产品制造商，产品主要应用于家电产品，如冰箱、洗衣机、烤箱、微波炉等。截至2025年6月30日止六个月，本集团主营业绩收入约73.1亿元人民币，较2024年同期减少约27.0%。轧硬钢卷及镀锌钢产品销售量合计约135.37万吨，较2024年同期减少约19.4%。其中，彩涂镀锌钢产品销售量约45.078万吨，较2024年同期减少约22.7%；非彩涂镀锌钢产品销量约71.211万吨，较2024年同期减少约23.8%；轧硬钢卷销量约19.087万吨，较2024年同期增长约17.6%。产品整体销售量和平均售价下降导致收入下降，毛利（持续经营业务）约58.849亿元人民币，较2024年下降约61.91亿元人民币，毛利率由2024年同期的12.0%下降至8.0%。
- 已终止经营业务：本集团于2025年第一季度以现金代价1,638,000元人民币将其在菲律宾从事物业管理服务的全资附属公司Lucky Classic Limited及Lucky Star Property Management Corporation出售予第三方，旨在将策略重点放在本集团的核心业务上，即制造及销售钢产品。出售的附属公司于出售前的财务业绩已列示为“已终止经营业务”。
- 财务状况：截至2025年6月30日，本集团银行存款及现金约为177.165亿元人民币，较2024年12月31日减少。流动资产净值为596.367亿元人民币，较2024年12月31日略有下降。银行贷款约为419.245亿元人民币，其中约140.8亿元人民币以本集团物业、厂房及设备或受限银行存款作抵押，约65.445亿元人民币以贸易应收款项及应收票据作抵押。本集团财务状况稳健，董事会将确保任何时候均维持充足流动资金以偿还到期债务。
- 未来展望：2025年下半年，消费补贴政策得到延续，家电消费的补贴品类从8类扩展至12类，新增微波炉、电饭煲等小家电。尽管形势依旧严峻，但本集团相信市场需求会有所改善。本集团将继续做好市场开发，加强产品品质管控，严格控制生产成本，争取在下半年改善业绩状况。
研究结论：
本集团2025年上半年业绩受产品整体销量及平均售价下降影响而出现下滑，但本集团已出售非核心业务，并计划通过加强市场开发、产品品质管控和成本控制等措施改善业绩。未来，本集团将继续聚焦核心业务，并密切关注市场变化，积极应对挑战，争取实现业绩回升。
