核心观点与关键数据
- 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修：停产时间大多在1月中下旬，复产预计在正月初十一至正月十六，预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。安徽省6家短流程钢厂中，1家已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂计划1月中旬停产。
- 铝价高位运行与宏观因素：昨日铝价高位运行，美联储主席鲍威尔讲话强化9月降息预期，但通胀仍存威胁。国内发改委强调扩内需与公平竞争，政策托底意图明显，但传导至实际消费需时间。
- 房地产成交数据：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。
- 成材市场：成材价格继续震荡下行，创近期新低。供需双弱格局下，市场情绪悲观，价格重心持续下移。冬储偏低迷，对价格支撑不强。
研究结论
- 震荡整理运行：短期市场预计震荡整理，关注宏观政策和下游需求情况。
- 铝市场：基本面温和复苏，下游加工龙头企业开工率环比上升。细分领域表现分化：原生铝合金、铝板带、铝线缆、铝型材、铝箔开工率均提升，再生铝开工率下滑。预计8月下旬铝线缆、铝板带等领域延续回升，传统旺季或进一步拉动铝箔、铝型材需求。
- 铝锭库存：8月25日国内主流消费地电解铝锭库存61.60万吨，较上周四增长2.0万吨，社会库存回升至60万吨以上。采购情绪转弱，现货升水受压制。
- 短期消费与库存：短期内消费仅边际改善，铝锭库存存在再度累库风险，但当前库存总量仍处历史同期低位。
后期关注/风险因素
- 宏观政策：降息预期反复，关注国内政策推进。
- 地缘政治与矿端：关注地缘政治危机发展、矿端复产情况。
- 消费释放：关注消费释放情况。
重要声明
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