周观点DeepSeekV31发布国产模型算力相向而行丨中信证券计算机

核心观点

DeepSeek-V3.1采用全新UE8M0 FP8参数精度，大幅提升训练推理效率，有望助推国产算力竞争力提升。工具使用等Agent关键功能支持升级，为国产AI应用开发提供高效新基座，结合混合推理等降本措施，加速Agent落地高价值复杂行业场景应用。

周观点

深度求索正式发布DeepSeek-V3.1模型，官方定调迈向Agent第一步，从成本和性能两个角度加强对Agent应用落地支持。V3.1沿用了V3的架构，使用6710亿参数，单次激活370亿，输入（缓存命中）/输入（缓存未命中）/输出API定价每百万Tokens为0.5/4/12元，与当前API价格相当。

三大维度重点提升

1. 关键变化：全新UE8M0 FP8参数精度大幅提升训练推理效率，助推国产算力竞争力提升。
2. 应用降本：混合推理、思考效率提升，结合参数精度带动国产AI应用降本。
3. 性能提升：以工具调用和长上下文为代表提升Agent支持。

研究结论

国产模型算力相向而行，共同掘金Agent时代。DeepSeek-V3.1在工具使用等Agent关键功能支持升级，为国产AI应用开发提供高效新基座，结合混合推理等降本措施，加速Agent落地高价值复杂行业场景应用机会。

建议关注

1. 算力产业链：考虑模型规模扩大带动下一代算力架构升级、scale up + scale out将并行优化的预期，建议关注国产算力芯片头部公司、工业富联、浪潮信息、深信服、金山云、网宿科技、智微智能等。
2. 通用Agent应用：Agent流程更复杂、高效个性化，企业级Agent价值提升，建议关注金山办公、金蝶国际、用友网络、税友股份、北森控股、第四范式等。
3. 垂直Agent/多模态应用：多模态打开全新应用场景，建议关注科大讯飞、讯飞医疗科技、京东健康、同花顺、恒生电子、宇信科技、广联达、中望软件、华大九天、焦点科技、光云科技、当虹科技、明源云等。