大消费行业周报（8月第4周）
一、市场周度回顾
上周（8/18-8/22），大消费板块全线收涨。各子板块涨跌幅分别为：美容护理+5.35%、社会服务+4.55%、商贸零售+4.55%、食品饮料+3.29%、纺织服饰+2.51%、家用电器+2.17%。领涨个股包括酒鬼酒（+25.10%）、*ST同洲（+34.28%）、华升股份（+30.32%）、汇嘉时代（+43.48%）、科德教育（+22.25%）、洁雅股份（+22.40%）；领跌个股包括桂发祥（-8.72%）、荣泰健康（-11.79%）、金春股份（-9.48%）、武商集团（-6.86%）、西藏旅游（-6.95%）、百亚股份（-3.50%）。
二、行业要闻及重点公司公告
2.1 行业要闻
- 体育赛事赋能消费：国务院新闻办发布“高质量完成‘十四五’规划”系列发布会，强调体育强国建设成效显著，体育产业年均增速超10%。体育赛事与文化、旅游、商务等领域深度融合，形成“赛事+”消费模式。上半年7地511场重点赛事带动消费超160亿元，杭州亚运会带动周边消费增长超40%。体育文创产品受追捧，文体商旅成为扩大内需的“黄金组合”。建议关注赛事运营、场馆建造、景区、餐饮、文旅服务平台等赛道的优质企业。
- 潮玩行业景气上行：泡泡玛特2025H1收入同比增长204.4%，经调整净利润增长362.8%，预计全年收入300亿元，海外门店超200家。名创优品2025Q2同店销售改善，近4个季度首次实现正增长。三丽鸥2025Q2销售额创历史新高，中国区域收入增速达125%。2024年中国潮玩市场规模约764亿元，预计2026年达1101亿元，CAGR达20%。建议关注拥有优质IP、运营能力出色、供应链管理能力突出的公司。
- 其他要闻：贵州茅台与淘宝闪购合作，提供“正品茅台30分钟送达”服务；财政部、国税总局发布育儿补贴免征个人所得税政策；海南发布《海南自由贸易港享受个人所得税优惠政策高端紧缺人才清单管理办法》；国家统计局数据显示，7月空调、冰箱、洗衣机产量同比增长，彩电产量同比下降；李强总理强调提升宏观政策实施效能，激发消费潜力，培育壮大服务消费、新型消费；暑期北京成为热门旅游目的地，亲子家庭和青少年群体吸引力较大。
2.2 公司公告
- 业绩表现：太平鸟上半年营收同比下降7.86%，净利润同比下降54.61%；上海家化上半年营收同比增长4.75%，净利润同比增长11.66%；敷尔佳上半年营收同比下降8.2%，净利润同比下降32.5%；会稽山上半年营收同比增长11.03%，净利润同比增长3.41%，第二季度扭亏为盈；依依股份上半年营收同比增长9.34%，净利润同比增长7.37%；水羊股份上半年营收同比增长9.02%，净利润同比增长16.54%；洽洽食品上半年营收同比下降5.0%，净利润同比下降73.7%；福瑞达上半年营收同比下降7.05%，净利润同比下降15.16%；吉宏股份上半年营收同比上升31.79%，净利润同比上升63.27%；华润啤酒上半年营收同比增长0.83%，净利润同比增长23.04%；若羽臣上半年营收同比增长67.6%，净利润同比增长85.6%；口子窖上半年营收同比下降20.07%，净利润同比下降24.63%；泡泡玛特上半年营收同比增长204.4%，经调整净利润同比增长362.8%；天味食品正在筹划发行H股并申请在香港联交所主板挂牌上市；盐津铺子上半年营收同比增长19.58%，净利润同比增长16.7%；影石创新发布异动公告，全景无人机产品尚处于公测阶段，预计不影响年度经营业绩；孩子王上半年营收同比增长8.64%，净利润同比增长79.42%；爱美客上半年营收同比下降21.59%，净利润同比下降29.57%。
三、风险提示
经济复苏不及预期、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。
