【盘面回顾】沪铜主力期货合约小幅回落至7.86万元/吨,上海有色现货升水150元/吨。沪铜库存小幅降至8.16万吨,LME库存稳定在15.5万吨,COMEX库存上涨至27.1万吨但增速放缓。铜现货进口利润空间有限,铜铝比升至3.81,精废价差稳定在1100元/吨附近。
【产业表现】印尼自由港公司预计9月出口量将大幅增长,目前仅使用65%配额。全球铜加工企业因产能扩张与原材料短缺导致精炼铜利润率恶化。
【核心逻辑】铜价持续筑底,美联储会议纪要影响有限,鲍威尔发言推升有色估值致周五夜盘上涨。供给端矿企招标TC低于预期,印尼出口符合预期;需求端铜杆开工率上升,成品库存下降,终端需求稳定但补库意愿不强。未来一周铜价或围绕7.9万元/吨争夺,上方压力较大,下方难跌破7.8万元/吨。
【南华观点】震荡为主,周度价格区间7.85万-7.94万元/吨。需关注美国7月核心PCE物价和8月密歇根大学消费者信心指数。