基础化工行业周报：关注AI4S芯片&智算中心，助力材料研发范式革命

化工板块自2021年9月至2024年2月累计下调59.5%，但2024Q1起在建工程和固定资产增速开始回落，2025Q1在建工程增速为-7.3%。伴随反内卷趋势，板块自7月11日至8月22日累计上涨，机构持仓自2021Q3高点（主动型基金6.69%）持续下降至2025Q2的3.72%（主动型基金）和0.37%（指数型基金）。

核心观点聚焦国产AI4S芯片与智算中心，引领材料研发范式革命。分子动力学MD和密度泛函理论DFT占超算机时50%，传统冯诺依曼架构因“存储墙”问题导致超90%计算时间与能耗用于存算传输。芯培森研发的存算一体“算法芯片化”原子级计算APU芯片采用非冯诺依曼架构，算力提升1-2个数量级，能耗降低2-3个数量级，已获30余家单位验证。道技术设立子公司赫曦建设AI4S智算中心，拥抱材料研发范式革命。

AI4S在药物和化工材料领域加速渗透：药物领域2025Q1License-out交易达41起（369.29亿美元），超2023年全年，AI可替代传统人工流程加速研发；化工材料领域钙钛矿、固态电池等AI已开启范式渗透，AI4S头部服务商与下游龙头加速新材料产业化。

投资机会：看好AI4S作为AI应用重要领域，中国厂商凭借硬件、数据优势加速崛起（晶泰控股、志特新材）；以及AI硬件及上游材料（PCB覆铜板高频高速树脂、电子布、铜箔、氟化液/电容器/液冷板供应商等）。

风险提示：下游需求不及预期、产品价格大幅波动、国际油价大跌、数据滞后性风险。