公司经营情况
2025年上半年，牧原食品实现营业收入764.63亿元，同比增长34.46%；归母净利润105.30亿元，同比增长1,169.77%。经营活动现金流量净额173.51亿元，同比增长12.13%。截至二季度末，资产负债率56.06%，同比下降3.14个百分点，降负债目标已完成过半。
生猪养殖业务：上半年销售生猪4,691.0万头，其中商品猪3,839.4万头，仔猪829.1万头，种猪22.5万头。能繁母猪存栏343.1万头。公司通过技术创新和管理优化，生猪养殖完全成本逐月下降，7月降至11.8元/kg，目标全年平均12元/kg。未来将继续降本增效，并通过品质提升增加盈利空间。
屠宰肉食业务：上半年屠宰生猪1,141.48万头，同比增长110.87%，产能利用率78.72%，亏损1亿元左右，同比大幅减亏。公司计划提升客户服务和运营能力，推进产品升级和客户结构优化，提升盈利水平。
行业与公司战略
产能调控：公司响应国家调控，调减能繁母猪存栏至330万头，降低出栏体重至120kg，停止向二次育肥客户销售育肥猪，确保育肥猪流向屠宰厂，促进生猪价格平稳运行。
港股上市：募集资金用于拓展全球商业版图及研发投入，不用于国内新增产能建设，项目有序推进。
分红规划：2024-2026年每年现金分红不少于可供分配利润的40%。今年半年度拟分红50.02亿元（占净利润47.50%），未来将结合市场行情、现金流和资本开支动态调整。
海外业务：已成立海外业务团队，考察高增长潜力市场，通过轻资产模式提供技术服务和人员培训，帮助合作企业提升生物安全水平。未来将探索多元化模式，包括新建产能、收并购等。
成本下降：上半年成本从1月13.1元/kg降至7月11.8元/kg，目标全年平均12元/kg，年底降至11元/kg。降本路径包括种猪育种、健康管理和员工培训赋能。
联农助农：创新仔猪销售方案，提供定制化养殖解决方案，未来将构建产业互联平台，与农户共享信息、技术、资源，带动合作农户共享产业发展红利。
