蓝晓科技机构调研纪要

西安蓝晓科技新材料股份有限公司是一家专业从事吸附分离材料研发、生产和销售的高新技术企业，提供特种吸附分离材料及配套系统解决方案。公司是国家重点高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，拥有多项自主知识产权和国家级荣誉。

一、2025年上半年经营情况

• 营收12.47亿元，同比下降3.64%；归母净利润4.45亿元，同比增长10.01%。
• 综合毛利率51.26%，同比上升3.8个百分点；吸附分离材料毛利率54.27%。
• 经营性现金流净额2.88亿元，同比上升36.50%；资产负债率36.30%，财务状况稳健。

二、投资者问答

1. 新增生命科学产能：公司计划投资11.50亿元建设蒲城高新区生命科学产业园，占地270亩，聚焦层析介质、聚合物色谱填料、酶载体等高端材料。
2. 毛利率提升原因：高毛利业务占比提升（生命科学、金属资源、超纯水等）及原材料价格回落。
3. 提锂项目进展：上半年无大型提锂项目收入，其他涉锂业务收入约6100万元；中标国投罗钾项目，持续推进西藏工业级“绿色零碳直接提锂”项目。
4. 固相合成载体市场格局：公司为多肽固相合成载体市场头部供应商，主要服务GLP-1药物CDMO企业，市场竞争格局未变。
5. 出海计划：海外营收增长明显，国际业务占比提高；通过人员管理优化、设立海外子公司及关注合作机会，推动品牌出海。