贵金属日报：聚焦全球央行年会贵金属窄幅震荡

行情回顾
周一贵金属市场窄幅震荡，交投清淡，市场聚焦全球央行年会对美联储降息前景的指引。多家投行预测降温乐观预期，认为9月中旬美FOMC前仍将公布多项经济数据，鲍威尔可能不会给出明确降息承诺。美银预计鲍威尔将保持鹰派立场，与市场宽松预期相悖；大摩则预计鲍威尔将强调通胀风险。周边资产方面，美指反弹，美短债震荡，中长债收益率走高，比特币下跌，原油震荡，中国股市强劲，欧美股市震荡。COMEX黄金收报3378美元/盎司，-0.14%；美白银收报38.065美元/盎司，+0.24%。SHFE黄金主力合约收报777.66元/克，+0.32%；SHFE白银主力合约收报9204元/千克，-1.23%。

降息预期与基金持仓
年内降息次数预期降温，9月降息50BP幻想被浇灭。CME“美联储观察”数据显示，9月维持利率不变概率为7.9%，降息25BP概率为92.1%；10月累计降息25BP概率为41.7%，50BP概率为55.2%；12月累计降息50BP概率为45%，75BP概率为41.6%。长线基金方面，SPDR黄金ETF持仓减少2.86吨至961.36吨，iShares白银ETF持仓减少28.25吨至15071.31吨。库存方面，SHFE银库存日减15.7吨至1150.8吨，SGX白银库存周减64.5吨至1304.5吨。

本周关注
本周数据清淡，关注美周度初请失业金人数、房屋数据及美标普制造业和服务业PMI。事件方面聚焦杰克逊霍尔全球央行年会，周五22:00美联储主席鲍威尔将发表讲话。此外，周三23:00美联储理事沃勒将发表讲话，周四02:00美联储公布货币政策会议纪要，03:00亚特兰大联储主席博斯蒂克将发表讲话。

南华观点
中长线偏多，短线整体震荡整理。伦敦金关注3330支撑，3300整数关口，阻力3350、3370、3400；伦敦银支撑37.5，阻力38.1、39。操作上仍维持回调做多思路。