贵金属日报：降息预期受阻 市场静待周五全球央行年会

宏观面上，杰克逊霍尔全球央行年会即将召开，市场关注美联储主席鲍威尔的讲话，以获取未来降息节奏的指引。美国最新宏观数据显示通胀与就业市场韧性，短期市场预期分歧较大，预计鲍威尔难以给出清晰指引。关税方面，印度拟进行商品及服务税改革以应对关税冲击，德国要求美国降低对欧洲汽车的关税，全球关税风险仍未完全出清。

期货行情与成交量：

• 沪金主力合约：开于775.92元/克，收于777.66元/克，变动0.24%，成交量为41087手，持仓量为129725手。夜盘下跌0.33%。
• 沪银主力合约：开于9176.00元/千克，收于9258.00元/千克，变动0.59%，成交量为298755手，持仓量为350742手。夜盘下跌0.36%。

美债收益率与利差监控：

• 美国十年期国债利率收于4.34%，变动+1BP，10年期与2年期利差为0.57%，变动-1BP。

上期所金银持仓与成交量变化情况：

• Au2508合约：多头与空头均无变化，成交量变化10.58%。
• Ag2508合约：多头变动2手，空头变动-2手，成交量变化21.19%。

贵金属ETF持仓跟踪：

• 黄金ETF持仓：965.37吨，持平。
• 白银ETF持仓：15356.61吨，上行285.30吨。

贵金属套利跟踪：

• 期现价差：黄金溢价-5.09元/克，白银溢价-749.80元/千克。
• 金银比价：上期所约为84.00，变动0.52%；外盘约为88.64，变动1.19%。

基本面：

• 上金所黄金成交量：22224千克，变化4.26%。
• 白银成交量：272182千克，变化-2.75%。
• 黄金交收量：11350千克，白银交收量：2610千克。

策略：

• 金价短期预期维持震荡，Au2510合约震荡区间765元/克-795元/克。
• 白银谨慎偏多，Ag2508合约震荡区间9150元/千克-9550元/千克。
• 套利：逢高做空金银比价期权，暂缓。

风险：

• 海外流动性风险投机头寸持续离场。