铝系周报：铝材开工回升，铝锭社库压力有限，沪铝盘面偏强震荡

影响因素分析

• 沪铝09-10月差周环比变动有限；LME铝0-3M升贴水周环比略有走强。
• 山西自然资源厅下发通知加强铝土矿资源保护。
• 铝土矿港口库存环比减80万吨至2779万吨；几内亚雨季影响。
• 国内氧化铝生产利润尚可、运行产能高位；仓单量显著回升。
• 冶金级氧化铝产量环比减0.2万吨至184.9万吨。
• 氧化铝库存增5.5万吨至419.9万吨；仓单量显著回升。
• 国内电解铝运行产能高位、提升空间有限。
• 本周电解铝现货库存环比继续回升但压力有限，铝棒库存继续减少。
• LME铝库存继续累库。
• 本周铝材整体开工环比提高。
• 旺季临近、下周铝材整体开工预计延续回升趋势。

宏观需求

• 上周10个重点城市新房成交面积同比减、二手房同比平。
• 8月家用空调排产1144.3万台，较去年同期实绩减2.9%。
• 8月冰箱排产762万台，较去年同期实绩减9.5%。
• 8月洗衣机排产791.1万台，较去年同期实绩减3%。
• 8月1-10日全国乘用车新能源市场零售辆同比增6%，较上月同期增6%。
• 光伏组件8月整体排产量环比变化有限。

研究结论

• 沪铝盘面偏强震荡。
• 铝锭社库压力有限。
• 铝材开工回升，旺季临近。
• 氧化铝库存增加，仓单量显著回升。
• 电解铝运行产能高位，现货库存回升但压力有限。
• 宏观需求部分产品减产，新能源市场有所增长。