核心观点:
美豆新作供应端压力减少,整体支撑增强;南美近端压力有限,巴西大豆贴水回落幅度低于美豆涨幅,南美新季作物播种及美豆收获天气进入市场视线。国内供应宽松,油厂开机率维持在偏高水平,豆粕库存近百万吨,部分油厂胀库催提现象持续,市场对四季度供应缺口的预期支撑远月豆粕价格,短期期价易涨难跌。
关键数据:
- 美国NOPA 7月大豆压榨量达1.95699亿蒲,同比增7.0%,创历史新高;
- 2024/25年度美国大豆压榨量预测为24.30亿蒲,较上月增1.45亿蒲;
- 美国大平原地区持续高温干燥,内布拉斯加州西南部日间最高气温超37.8℃。
研究结论:
国内豆粕供应宽松但远期缺口预期支撑远月价格,短期期价维持易涨难跌;棕榈油受库存增幅不及预期、印度排灯节备货及印尼出口关税上调支撑,短期强势有望持续,引领油脂板块。