煤焦早报：多空因素交织，煤焦高位整理

品种观点参考

• 焦煤（JM）

  • 日内观点：震荡偏强
  • 中期观点：震荡偏强
  • 参考观点：震荡
  • 核心逻辑：8月18日，焦煤主力合约高位回落，收盘于1187.5元/吨，跌幅2.94%。市场多空分歧增加，进入高位震荡格局。本轮“反内卷”整治已获行业积极响应，焦煤市场或继续渐进式改善，供需关系有望逐步平衡，价格中枢上行。主要风险点在于政策执行力度不及预期。

• 焦炭（J）

  • 日内观点：震荡偏强
  • 中期观点：震荡偏强
  • 参考观点：震荡
  • 核心逻辑：8月18日，焦炭主力合约高位回落，收盘于1702元/吨，跌幅1.56%。8月以来焦煤供应端扰动不断，市场预期改善。煤炭行业协会及煤企预计将配合反内卷政策，焦炭期货价格或仍易涨难跌。主要利空风险在于焦煤供应减量不及预期。

备注

1. 有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价，计算涨跌幅度。
2. 跌幅大于1%为下跌，0~1%为震荡偏弱，0~1%为震荡偏强，大于1%为上涨。
3. 震荡偏强/偏弱仅针对日内观点，短期和中期不做区分。

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