美国银行美股招股说明书(2025-08-18版)

核心观点： 本研报介绍了与阿里巴巴集团控股有限公司美国存托凭证挂钩的或有收入缓冲（带记忆功能）自动赎回收益票据（“票据”）。票据的价格与阿里巴巴集团的股票表现挂钩，并具有潜在的自动赎回机制。

关键数据：

• 票据到期日：2026年10月1日
• 预计定价日期：2025年8月28日
• 预计发行日期：2025年9月3日
• 票据期限：约13个月（若未提前赎回）
• 或有利息：若挂钩股票的观察值在观察日期大于或等于其起始价值的80%，则每月支付一次
• 自动赎回：若挂钩股票的观察值在赎回观察日期大于或等于其赎回价值的100%，则自动赎回
• 到期收益：若挂钩股票的观察值在到期日下跌超过20%，则投资者将面临1:1的下行风险，且最多损失80%的投资本金；否则，投资者将收回本金

风险因素：

• 投资者可能损失本金，且没有保证回报
• 投资回报仅限于或有利息，且可能低于传统债券的收益率
• 票据可能被自动赎回，限制投资者的收益
• 投资者可能无法收到任何或有利息
• 票据的价值受多种因素影响，包括挂钩股票的表现、发行人和担保人的信用状况以及市场状况
• 票据可能存在税务风险，例如美国联邦所得税处理不确定

结论： 投资票据涉及重大风险，投资者应在仔细考虑风险因素后做出投资决策。