国金地缘政治周观察：美俄总统会谈点评与展望

核心观点

地缘动向复盘：本周聚焦美俄领导人阿拉斯加会谈。俄罗斯的停火条件与核心诉求是确保乌克兰政权不反俄，而非领土；美国的核心诉求是停火并利用俄罗斯牵制欧洲。美俄会谈取得进展，双方表示“具有建设性”“富有成果”，但未达成协议，为后续谈判铺垫。美俄会谈的顺利，使美国所谓的“二级关税”危机暂告一段落。

国金观点周观察

1. 美俄领导人会谈整体顺利，双方主要任务在于“倾听”对方诉求。会谈内容涉及战场形势、安全保障、解除制裁、恢复官方沟通渠道等多个内容。
2. 俄罗斯的核心诉求不是领土，而是政权和安全；乌克兰政权不能具有“反俄”倾向。美国的核心诉求可能更多是牵制欧洲，保证欧洲对美国的安全依赖关系，吸收欧洲的财富转移。
3. 下一步，俄罗斯或仍诉诸于武力，积累领土筹码，目标是“顿巴斯+克里米亚半岛陆上走廊”地区；美国更需要的是外交斡旋，说服欧乌与自己立场一致。
4. 中国或成为美国的“支线任务”，短期风险解除。美俄会谈的顺利，使特朗普亲口承认对购买俄罗斯石油国家的二级关税暂时取消，中国的关税风险得到了缓解。

下周重点关注

1. 8月18日，美国和欧洲、乌克兰代表的华盛顿会谈，欧乌方面是否接受特朗普的和谈协议。
2. 俄罗斯是否在红军城方向发起新的攻势，乌克兰又是否对俄罗斯腹地进行远程打击。
3. 以色列“接管”加沙的进程，以及西方国家集中承认巴勒斯坦的后续影响。

风险提示

1. 美国与欧洲、乌克兰谈判不顺利，谈判陷入僵局；俄罗斯、乌克兰爆发新一轮攻势，乌东地区形势恶化。
2. 美国宣布半导体232调查关税，全球半导体产业震荡。