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REITs行业周报：全国首单产业园持有型ABS落地，发行市场保持活跃

金融 2025-08-17 齐东,胡耀文,杜致远开源证券一抹朝阳

核心观点：债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。
关键数据：
- 市场指数：中证REITs（收盘）指数为853.96，同比上涨6.24%，环比下跌1.62%；中证REITs全收益指数1080.91，同比上涨11.48%，环比下跌1.49%。
- 市场成交：成交量达6.9亿份，同比增长40.24%；成交额达32.66亿元，同比增长67.06%；区间换手率3.18%，同比下降8.62%。
- 板块表现：保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-3.39%、-1.16%、-1.18%、-1.75%、-1.00%、-1.77%、-0.98%；一月涨跌幅分别为-4.00%、-2.06%、-3.17%、-3.93%、+0.49%、-4.39%、+0.82%。
- 新发基金：11只REITs基金等待上市，华夏凯德商业资产封闭式基础设施证券投资基金、中信建投沈阳国际软件园封闭式基础设施证券投资基金首发申请已反馈。
重要事件：
- 全国首单产业园持有型ABS落地：国君资管-无锡经济开发区国家传感信息产业园持有型不动产资产支持专项计划成功发行，规模6.6亿元。
- 中金唯品会奥莱REIT发售公告：最终确认基金份额发行价为3.48元/份，募集资金34.8亿元，年化分派率约为4.71%。
投资建议：维持行业“看好”评级。
风险提示：
- 公募REITs价格变动及运营风险；
- 调控政策超预期变化，行业波动加剧；
- 各类别资金入市进度不及预期；
- 项目长期分派率不及预期。