AI基建投资仍处于早期阶段，板块行情演绎有望持续

行情追踪

本周电子细分行业均大幅度上涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+15.43%）/其他电子Ⅱ（+19.52%）/元件（+61.60%）/光学光电（+3.37%）/消费电子（+17.94%）/电子化学品Ⅱ（+25.93%）；本周涨跌幅分别为半导体（+7.07%）/其他电子Ⅱ（+5.07%）/元件（+9.88%）/光学光电（+2.36%）/消费电子（+8.26%）/电子化学品Ⅱ（+7.54%）。北美重要个股分化，涨跌幅分别为苹果（+0.98%）/特斯拉（+0.28%）/博通（+0.45%）/高通（+6.97%）/台积电（-1.22%）/美光科技（+1.67%）/英特尔（+23.11%）/迈威尔科技（-1.49%）/英伟达（-1.23%）/亚马逊（+3.75%）/甲骨文（-0.71%）/应用光电（+3.59%）/谷歌A（+1.23%）/Meta（+2.07%）/微软（-0.36%）/超威半导体（+2.75%）。

AI基建投资

AI基建投资仍处于早期阶段，板块行情演绎有望持续。全球AI基础设施建设仍处于发展初期，核心动能较为强劲。根据TrendForce预测，2025年AI服务器的出货量或将年增逾20%，渗透率有望达到15%，未来几年仍有较大的提升空间。北美CSP厂商纷纷上调资本支出计划，谷歌提升全年CapEx指引至850亿美元，Meta上调到660~720亿美元。AI大模型更新迭代速度加快以及性能提升，token调用量大幅上升，加强了对于AI算力建设的需求。OpenAI CEO Sam Altman表示，当前算力资源仅够支持30%的新增GPT-5 API需求，公司将在未来5个月内实现算力资源翻倍。当前AI硬件板块已形成“需求-技术-产能”三重共振，产业链各环节龙头业绩能见度或显著提升，板块行情演绎有望持续。

建议关注

建议关注：【海外AI】工业富联/沪电股份/鹏鼎控股/胜宏科技/生益科技/生益电子等；【国产AI】寒武纪/芯原股份/海光信息/中芯国际/深南电路等。

重要公告

至正股份拟通过重大资产置换、发行股份及支付现金的方式取得目标公司AAMI之87.47%股权，AAMI是全球前五的半导体引线框架供应商。必易微、朝阳科技、安凯微分别发布2025年限制性股票激励计划草案，激励对象人数、授予价格、业绩考核目标等具体内容有所不同。

风险因素

电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。