报告摘要
- 市场焦点：双焦市场多空因素分析，重点关注炼焦煤供应、库存及下游需求。
- 基本面概况：炼焦煤国内供应增量有限，蒙煤通关量回升；上游库存去化放缓，但整体库存低于去年同期；独立焦企炼焦煤补库积极性转弱，焦炭库存压力减轻。
- 主要观点：焦企利润改善，但钢厂补库积极性较低，市场博弈加剧。
- 双焦多空因素分析：
- 炼焦煤：蒙煤通关量回升，国内供应增量空间有限；上游库存累库，但整体库存压力减轻。
- 焦炭：独立焦企焦炭库存去化，库存压力减轻；钢厂原料补库积极性低，刚需采购为主。
- 后市研判：焦煤基本面支撑价格上行，但需关注现货市场跟进速度；焦炭短期跟随焦煤波动，钢焦博弈加剧。
数据分析
- 炼焦煤库存：523家矿山精煤库存累库12.01万吨，314家洗煤厂精煤库存累库8.92万吨；港口库存去库21.85万吨；独立焦企炼焦煤库存去库11.04万吨，库存可用天数为11.23天。
- 焦炭库存：独立焦企焦炭库存去库7.22万吨，库存可用天数为11.23天；钢厂炼焦煤库存去库2.86万吨，库存可用天数为12.97天；焦炭库存去库9.48万吨，可用天数为10.83天。
- 产量：独立焦企产能利用率74.34%，冶金焦日均产量65.38万吨；钢厂产能利用率86.17%，焦炭日均产量46.73万吨。整体产量变动不大。
- 需求：铁水日均产量240.66万吨，焦炭消费量108.3万吨，钢企盈利率65.8%。
- 价格：焦炭第六轮提涨落地，独立焦企吨焦平均盈利20元/吨，由亏转盈。
后市研判
- 焦煤：交易所限仓降温投机情绪，基本面支撑价格上行，关注现货市场跟进速度。
- 焦炭：钢焦博弈加剧，短期跟随焦煤波动，库存结构改善下成本端影响权重增大。
