多晶硅暂无政策跟进落地 价格宽幅震荡运行为主

行情回顾与展望

多晶硅主力合约价格延续高位震荡表现，PS2509 收盘价50430元/吨，跌幅3.08%，成交量415544手，持仓量127757手，净减4706手。市场暂无政策跟进落地，资金博弈政策预期的情绪降温。现货均价（复投料）稳定在4.75万元/吨，受到前期反内卷政策支持，也是盘面下方提供刚性支撑。产业链涨价带动商品产量同步走高，供需矛盾未激化，但涨价未顺畅传导至组件和终端，供需面掣肘价格高度。从政策角度出发，高价产品不利于实现双碳目标。

供应端，8月多晶硅排产明显增加至12.50万吨，可满足下游电池片需求约56GW；硅片和电池片月产量降至52GW左右，供需总体保持宽松格局。综合来看，期现价格下方受到政策面刚性支撑，总体保持宽幅震荡运行为主。

行情要闻

8月14日，多晶硅仓单数量5480手，较上一交易日净增330手。1-6月光伏累计装机量212.21GW，同比增长107.07%；6月国内装机量仅14GW。海关数据显示，2025年6月中国光伏组件出口约21.7GW，环比下降3%，与2024年6月相比下降2%；1-6月累计出口约127.3GW，对比去年同期下降3%。

风险因素

反内卷政策落地超预期，多晶硅减产超预期。