证监会“1+6”政策措施或带来哪些影响？

一、事件 中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上宣布将深化科创板、创业板改革，推出“1+6”政策措施，提升市场包容性和适应性，打造更具吸引力的资本市场生态。其中，“1”指设立科创板科创成长层，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市；“6”指推出6项改革措施，包括引入资深专业机构投资者、试点IPO预先审阅机制、扩大第五套标准适用范围等。

二、点评

1. 资本市场政策持续发力，促进资源向新产业、新技术领域集聚。近两年政策力度上升，注重支持科技发展，本次会议延续此思路，增强科创板服务科技创新和产业创新的能力。
2. 融资结构升级，支持“硬科技+新质生产力”发展。设立科创成长层、重启“第五套标准”等举措，精准服务优质科技企业，打开资本通道。引入资深专业机构投资者、试点IPO预审机制等，优化投融资结构，提升市场规范性和资源配置效率。
3. 股债联动与资产证券化提速，盘活科技融资新空间。大力发展科创债，完善发行交易制度，推动科创债ETF等产品。全国首批数据中心REITs获批注册，预示科技资产证券化和REITs加速发展，盘活科技企业资产。
4. 培育耐心资本、推动开放升级，助力科技企业做优做强。完善耐心资本供给和长期资金培育机制，强化科技主题指数和公募基金供给，引导中长期资金进入“硬科技”赛道，形成完整投融资生态链条。

三、投资建议

1. 政策层重视资本市场，2025年政策力度或持续上升，对民营科创企业融资支持力度加大。港股科技龙头或受益，形成2025年主线行情。
2. 未来对民营企业资本市场政策支持力度或上升，资本市场工具逐步放开，利好科技龙头，但小微企业“壳价值”或减弱。
3. 2025年资本市场或反复活跃，券商板块或受益。

风险提示：国内产业政策落地不及预期，特朗普政府“对等关税”政策不确定性加大，海外市场流动性超预期收紧。