卓兆点胶2025年中报显示智能穿戴业务迎来拐点,公司营收同比增长207.46%至1.56亿元,归母净利润增长322.66%至2678.27万元,毛利率提升6.65个百分点至59.97%。消费电子业务稳健增长,新兴板块快速放量,点胶设备、点胶阀及配件业务分别同比增长258.94%和192.27%。点胶设备市场广阔,半导体封装需求强劲,预计到2028年全球点胶机市场规模将达106.8亿美元。公司切入算力新赛道,在视觉检测和Meta AI眼镜领域获得千万级量产订单,并成功进入宁德时代供应商体系,取得三星电子的VenderCode。盈利预测显示,2025-2027年公司营收分别达到3.40/3.85/4.36亿元,同比增速为171.74%/13.24%/13.29%;归母净利润分别达到0.54/0.63/0.83亿元,对应2025-2027年PE分别为48.64/41.81/32.01倍。维持“买入”评级,主要风险包括对苹果产业链依赖、客户集中度较高、毛利率下滑等。