现货稳中偏强，金九银十需求仍待考验

综合分析

• 价格：现货价格稳中偏强，日照3.9米中A辐射松价格750元/方，周环比+1.35%；太仓6米中A原木价格800元/方，环比+2.5%。
• 供应：新西兰原木到港量42.5万方，周环比+92%；总库存317万方，周环比持平。
• 需求：13港原木日均出库量6.42万方，周环比+0.16%；建筑工地资金到位率58.5%（周环比降0.2%）。
• 进口成本：辐射松CFR主力价116美金/JAS立方米，月环比+2%。
• 核心观点：短期供应压力缓解，需求阶段性释放，但中长期需求传导乏力，市场震荡。

策略

• 单边：建议观望为主，激进投资者可少量背靠前高布局空单。
• 套利：观望。
• 期权：观望。

原木供应

• 下周到港量：预计42.5万方，环比增加92%。
• 发运情况：本周新西兰离港发运10船36万立方米，环比增加2船6万立方米。

原木库存

• 总库存：317万方，周环比持平。
• 分材质库存：辐射松256万方（周环比-0.39%），北美材20万方（周环比+5.26%），云杉/冷杉20万方（周环比持平）。

原木需求

• 出库量：13港日均出库量6.42万方，周环比+0.16%。
• 资金到位率：建筑工地资金到位率58.5%（周环比降0.2%）。
• 房地产开工：依旧维持低位。

辐射松、云杉冷杉价格

• 山东：辐射松740元/方（周环比持平），云杉1150元/方（周环比持平）。
• 江苏：辐射松760元/方（周环比+1.33%），云杉1150元/方（周环比持平）。

下游木方价格

• 辐射松木方：山东1260元/方，江苏1250元/方。
• 云杉/白松木方：山东1700元/方，江苏1670元/方。

进口原木成本

• 辐射松外盘价：116美元/JAS立方米（较上月+2美元/方）。
• 云杉外盘价：128欧元/JAS立方米（较上月+2欧元/方）。
• 贸易商接货意愿：有所降低，实际成交一般。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，客户应独立判断。