钢材
- 市场分析：昨日钢材期货震荡上行，唐山市发布轧钢厂限产通知，整体影响可控，后续根据天气调整。
- 供需与逻辑：建材产销延续淡季，库存小幅增长；板材受唐山限产影响，情绪面边际改善。阅兵前钢厂限产扰动不断，基本面存在边际改善可能，但钢厂利润较好，自主减产难度大。原料端价格坚挺，盘面仍有较强支撑。
- 策略：单边震荡，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
- 风险：宏观政策、关税政策、成材需求、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。
铁矿
- 市场分析：铁矿石期货震荡上涨，现货价格小幅上涨，贸易商积极性一般，钢厂采购以刚需为主，现货成交较少。全球铁矿石发运小幅回落，澳洲和非主流发运回落，巴西发运回升。
- 供需与逻辑：铁矿石发运符合季节性，供给支撑强，需求方面铁水产量维持高位，钢材利润支撑钢厂生产。短期阅兵影响唐山轧钢厂生产，但未影响高炉，消费需求韧性较强。市场情绪回落，预计价格偏震荡运行。长期供需偏宽松，关注铁水产量和海漂变化。
- 策略：单边震荡，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
- 风险：铁矿发运、钢厂利润、冬季补库意愿、废钢供应等。
双焦
- 市场分析：双焦期货震荡偏强，进口煤通关量保持高水平，但大塔矿拉运限制可能影响蒙煤短期供给。
- 供需与逻辑：焦煤方面，矿山减产扰动存在，雨季产量低位，库存持续减少，供给不足。下游铁水产量中高位，焦企补库以刚需为主，关注铁水产量持续性和投机需求。焦炭方面，焦化利润修复，供应压力缓解，产量仍低于去年同期，钢企利润状况良好，对原料需求形成支撑。
- 策略：焦煤、焦炭均震荡偏强，无跨品种、跨期、期现、期权策略。
- 风险：宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。
动力煤
- 市场分析：主产区延续偏强走势，部分露天煤矿未恢复生产，化工及周边电厂补库积极，站台及煤场采购需求上升，坑口煤价坚挺。港口北港库存下降，发运倒挂严重，短期价格维持偏强趋势。进口市场交易活跃度不高。
- 供需与逻辑：产区供给逐步恢复，国内高温持续，需求良好，短期煤价震荡偏强运行。中长期关注非电煤消费和补库情况。
- 风险：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。
