螺纹钢受宏观和政策面支撑 乙二醇供需边际转弱

螺纹钢

• 市场表现：8月11日螺纹钢期货主力合约收涨1.09%至3250.0元，持仓量增加515手至1612625手。
• 背景分析：进入淡季，建材需求环比回落，6月基建、地产、出口表现符合预期，外需出口提前透支，地产投资继续回落，总需求无增量，形成前高后低格局。
• 供需格局：五大钢材品种利润尚可，产量持平，上周钢厂库存去化降速，社会库存增幅收窄，贸易商拿货减慢，后期库存或继续累积，供需压力增加。
• 政策预期：短期钢铁行业稳增长预期仍存，9月3日阅兵期间北方地区将实施至少两周环保限产，成材短期受宏观和政策面支撑。
• 交易建议：低位尝试多RB2601空I2601合约。
• 唐山限产消息：8月16-25日唐山独立轧钢企业随时停产，8月25-9月3日必须停产，利多成材。

纸浆

• 市场表现：上一工作日现货市场价格盘整为主。
• 外盘价格：针叶浆报跌20美元至720美元/吨，阔叶浆报跌60美元至500美元/吨。
• 基本面分析：造纸行业盈利水平偏低，纸厂库存压力大，对高价浆接受度不高，需求淡季刚需采买，利空浆价。
• 结论：纸浆基本面供需双弱，价格盘整为主。

乙二醇

• 供需分析：近期MEG到港量回升，预计港口库存小幅累库；终端需求低迷，国产进口量回归，供应压力增加；中期预计MEG供需宽平衡。
• 短期影响：成本端波动较大，供需边际转弱，拖累MEG盘面。